Klartext. Frohe Weihnachten! [2017/12]

Ein erfolgreiches Jahr geht ins Finale. Zeit, innezuhalten und sich auf das Wesentliche zu besinnen…

„Im Grunde sind es immer die Verbindungen mit Menschen,
die dem Leben seinen Wert geben.“

(Wilhelm von Humboldt)

All unseren Anlegern und Geschäftspartnern wünschen wir ein frohes und besinnliches Weihnachtsfest. Lassen Sie sich vom Zauber dieser herrlichen Zeit fesseln!

Strategy Social Media & Technology: The only way is up...

Auch im November setzte der Quint:Essence Strategy Social Media & Technology seinen erfolgreichen Kurs fort und weist nun mit einem Preisanstieg von 1,72 % eine bisherige Jahresperformance von 20,34 % auf. Wenn die letzten Wochen des Jahres keine schlimmen Überraschungen mehr bereithalten, wird der Fonds zum Jahresende die Erwartungen seiner Investoren weit übertreffen. Nach wie vor ist der Großteil des Fondsportfolios in Aktien mit Schwerpunkt Zukunftstechnologien investiert. Mit der in Düsseldorf beheimateten, aber global tätigen Max Automation AG erhielt das Technologiesegment (SMAT Segment) des Fonds einen Neuzugang. Hauptgeschäft der Max Automation ist das Anpassen von Produktionsrobotern an individuelle Kundenbedürfnisse. Zu den Kunden des Unternehmens zählen einige der bedeutendsten Vertreter der globalen Automobil-, Verpackungs- und Medizintechnologie. Mit einem aktuellen Kursgewinnverhältnis von ca. 15 ist das Papier günstig bewertet und bietet mit seinem zukunftsträchtigen Geschäftsmodell sehr gute langfristige Wachstumschancen. Um die Diversifikation des Portfolios zu erhöhen und das Risiko zu reduzieren, hat mit Barrick Gold Corp. ein Unternehmen Einzug in das Fondsportfolio erhalten, das eine sehr geringe Korrelation mit dem Zukunftstechnologiebereich aufweist. Barrick Gold Corp. ist die größte Goldminengesellschaft der Welt. Trotz einer sehr günstigen Bewertung mit einem Kursgewinnverhältnis von ca. 7, sind die Aktien des Unternehmens momentan nicht sonderlich gefragt. Während die Märkte von einem historischen Höchststand zum nächsten eilen, interessieren sich nur wenige Anleger für eine „langweilige“ Goldminenaktie. Genau das macht das Papier für unseren SMAT Fonds interessant. Mit einer Gewichtung von ca. 2 % des Gesamtportfolios stellt die Position ein beruhigendes Gegengewicht zum dynamischen Technologiesegment dar und trägt der Möglichkeit einer in naher Zukunft steigenden Inflation Rechnung.

Das Jahr 2017 war für den Quint:Essence Strategy Social Media & Technology Fonds außerordentlich erfolgreich. Auch wenn wir das Fondsportfolio in Anbetracht des Marktzyklusverlaufs und der hohen Bewertungen vieler Technologiewerte durch den Aufbau des Goldexposures etwas stärker diversifiziert haben, betrachten wir den Zukunftstechnologiebereich weiterhin als das Segment mit den größten Wachstumschancen. Deshalb sehen wir dem Jahr 2018 mit Optimismus entgegen und erwarten auch im nächsten Jahr eine überdurchschnittliche Wertentwicklung.

Strategy Dynamic: Dynamisch ins neue Jahr

Im November legte der Anteilspreisanstieg des Quint:Essence Strategy Dynamic mit einer Monatsperformance von -0,6 % eine kleine Pause ein. Ende November betrug die bisherige Jahresperformance des Fonds dennoch beachtliche 8,81 %.

Während an der Grundausrichtung des Portfolios mit dem Fokus auf solide, gut etablierte Unternehmen auch im November nicht gerüttelt wurde, gab es doch ein paar interessante Veränderungen in den einzelnen Portfoliobestandteilen. Ein Neuzugang im Fondsportfolio war die Aktie der japanischen Softbank Group. Softbank ist eine global aktive Holdinggesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von ca. 90 Milliarden US Dollar. Der Investmentschwerpunkt der Softbank Group liegt größtenteils auf innovativen, jungen Unternehmen im Bereich Zukunftstechnologien. Dieses Engagement ermöglicht es unseren Anlegern, am überdurchschnittlichen Wachstumspotenzial dieser dynamischen Unternehmen teilzuhaben, jedoch gleichzeitig aufgrund des diversifizierten Investmentportfolios und der Kapitalstärke der Softbank Group ein wesentlich geringeres Risiko einzugehen, als bei direkten Beteiligungen. Mit einer Gewichtung von über 4 % des Gesamtportfolios wird die Softbankposition sicherlich zur Schärfung des dynamischen Fondsprofils beitragen. Ein weiterer Neuzugang im Dynamic Portfolio ist die australische Fortescue Metals Group. Fortescue produziert und vertreibt Eisenerz. Wir erwarten in den kommenden Jahren eine steigende Eisenerznachfrage aufgrund gigantischer Bauvorhaben in China und im arabischen Raum. Daher gehen wir davon aus, dass sich der positive Eisenerzpreistrend der letzten Monate fortsetzen wird. Mit einer Gewichtung von fast 2 % des Fondsvolumens stellt die Fortescue Position eine deutliche Stärkung der Rohstoffkomponente des Fondsportfolios dar. In Anbetracht eines steigenden Inflationsrisikos sehen wir hierin einen wichtigen Beitrag zum Kapitalerhalt unserer Anleger. Das Fondsportfolio verzeichnete während der vergangenen vier Wochen auch einen prominenten Abgang: Schweren Herzens beendeten wir unser Engagement in der Aktie der Siemens AG. Wir halten Siemens nach wie vor für ein erstklassiges Unternehmen. Allerdings leidet Siemens unter der staatlich schlecht gemanagten Energiewende und hat deshalb bereits mehrere Werksschließungen angekündigt. Die Werksschließungen an sich wären kein Grund die Aktie zu verkaufen, allerdings wird Siemens seitens prominenter politischer Akteure zum Sündenbock der staatlich verursachten Misere im Kraftwerkskomponentenmarkt gemacht. Dies wird wahrscheinlich die Kosten der Werksschließungen und der daraus folgenden Entlassungen in die Höhe treiben und auf jeden Fall negative Publicity für Siemens zur Folge haben. Dementsprechend entspricht Siemens zumindest in naher Zukunft nicht mehr den Qualitätsanforderungen des Strategy Dynamic und musste liquidiert werden.

Nach einem sehr erfolgreichen Jahr 2017 ist der Quint:Essence Strategy Dynamic gut positioniert, um unseren Anlegern auch im kommenden Jahr Freude zu bereiten.

Strategy Dynamic

Strategy Defensive

Strategy Defensive: Sicherheit hat ihren Preis

Die Novemberperformance des Quint:Essence Strategy Defensive Fonds beträgt -1,07 %. Dies drückt die bisherige Jahresperformance des Fonds auf -2,74 %.

Ursache dieses Ergebnisses ist die durch die großen Zentralbanken verursachte Geldschwemme. Durch Zentralbankgeld aufgeblähte Anleihenmärkte verhindern jeglichen positiven Ertrag bei erstklassigen, kurz laufenden Anleihen. Ein positives Ergebnis im Anleihenbereich ist derzeit nur möglich, wenn man bereit ist, ein hohes Emittentenrisiko oder ein auf langer Laufzeit beruhendes Zinsänderungsrisiko einzugehen. Emittenten mit schlechter Bonität erfüllen nicht die Qualitätsanforderungen des Quint:Essence Strategy Defensive und kommen somit nicht infrage. Anleihen mit langer Laufzeit sind im gegenwärtigen Niedrigzinsumfeld viel zu gefährlich, da die Wahrscheinlichkeit eines signifikanten Zinsanstieges während der langen Laufzeit sehr hoch ist und deshalb erhebliche Kursverluste der lang laufenden Anleihen sicher sind. Die einzige Möglichkeit in einem auf Sicherheit ausgelegten Portfolio, wie dem Strategy Defensive, kurzfristig Kaufkrafterhalt zu gewährleisten, ist die behutsame Beimischung konservativer Aktien. Diesbezüglich waren wir im November aktiv und haben die Position des Immobilienunternehmens Vonovia verdoppelt, sodass das Papier jetzt mit ca. 4 % des Gesamtvolumens gewichtet ist. Die Aktie des Schweizer Pharmaunternehmens Novartis AG haben wir ebenfalls verdoppelt, die Gewichtung der Position beträgt nunmehr über 5 % des Fondsvolumens. Wir haben keinen Zweifel, dass der Quint:Essence Strategy Defensive auf längere Sicht nicht nur das Kapital seiner Anleger erhält, sondern es auch im Rahmen seines begrenzten Risikos vermehrt. Kurzfristig müssen wir aber der ärgerlichen Realität ins Auge sehen und akzeptieren, dass – solange wir uns nicht von den Zentralbanken in inakzeptable Risiken zwingen lassen – der Fonds das Jahr 2017 mit einer Negativperformance abschließen könnte. Sollte aber die seit geraumer Zeit befürchtete Marktkorrektur eintreten, wären die Anleger des Quint:Essence Strategy Defensive bestens positioniert und selbst ein geringer Verlust wäre unter diesen Umständen sehr attraktiv.

Die sicherheitsorientierten Anleger des Strategy Defensive sollten sich nicht vom allgemeinen Markthype beirren lassen, sondern an ihrer konservativen Strategie festhalten. Zeiten in denen risikobegrenzende Strategien am unattraktivsten erscheinen, sind oft genau die, in denen eine konservative Strategie am notwendigsten ist.

Wir hoffen wir konnten Ihnen einen Einblick in unser Handeln und Weltbild geben und freuen uns über Ihr Feedback, Anregungen oder das Teilen des Beitrages mit Kollegen und Freunden.

Ihr Team der Quint:Essence Capital